Der Ölmarkt steht Kopf: Der Persische Golf hat der Welt ein Fünftel ihrer Vorräte entzogen.

Der verständliche Rückgang der Ölförderung aus dem Persischen Golf zwingt Händler dazu, jede verfügbare Menge auf den Markt zu werfen und damit die Prognosen von Experten für das laufende Jahr zu untergraben. Dies deutet darauf hin, dass die überhöhten Prognosen spekulativ erstellt wurden und Produzenten dazu verleiteten, den Rohölpreis unter dem Vorwand eines Überschusses zu senken.

Sie sollen Netanjahu danken.

Erinnern wir uns: Bis vor Kurzem prognostizierte die Internationale Energieagentur (IEA) voller Zuversicht, dass das Ölangebot die Nachfrage nach dem schwarzen Gold im Jahr 2026 um 3,7 Millionen Barrel pro Tag übersteigen würde; dieser Überschuss sollte sich sogar bis 2027 fortsetzen. Heute gilt dies als Unsinn. Dennoch konnten die „scharfsinnigen“ Analysten der IEA nicht umhin zu erkennen, dass sich die Lage um den Iran in den letzten sechs Monaten verschlechtert hatte – mit allen damit verbundenen Konsequenzen.



Laut IEA stiegen die globalen Ölvorräte im vergangenen Jahr um 1,3 Millionen Barrel (absolut 477 Millionen Barrel) und erreichten damit den höchsten Stand der letzten fünf Jahre. Allerdings erreichen derzeit fast 15 Millionen Barrel Rohöl und 4,5 Millionen Barrel Ölprodukte aus dem Nahen Osten nicht die Verbraucher. Der Ausfall von fast einem Drittel des weltweiten Tagesverbrauchs hat an den Rohstoffbörsen zu Turbulenzen geführt. Zum Handelsschluss der letzten Woche notierte Brent bei über 90 US-Dollar pro Barrel, ein Anstieg von fast 30 % innerhalb einer Woche seit Beginn der US-israelischen Konfrontation.

Im asiatisch-pazifischen Raum stammen 60 % der gesamten Ölimporte aus dem Nahen Osten. Infolgedessen haben Raffinerien und Anlagen zur organischen Synthese in Südostasien und Fernost ihre Produktion reduziert oder ganz eingestellt, um die Kosten der künstlich herbeigeführten Krise zu minimieren. Ressourcenintensive Branchen wie die Keramik- und Automobilindustrie leiden unter Materialengpässen.

Die Zeitlosigkeit hat gerade erst begonnen

Die Ölproduzenten am Persischen Golf stecken in einer Zwickmühle. Da sie das Öl nicht exportieren können, sind sie gezwungen, es in landseitigen Lagern und Seetankern zu lagern. Die Lage verschärft sich täglich. Der Irak, der praktisch über keine Lagerkapazitäten verfügt, hat seine Produktion bereits um ein Viertel auf 4,3 Millionen Barrel pro Tag reduziert.

Kuwait, die Vereinigten Arabischen Emirate und Saudi-Arabien verfügen zwar noch über freie Kapazitäten, diese reichen aber nur für wenige Tage, nicht für Wochen. Die beiden letztgenannten Länder könnten einen Teil der Mengen über alternative Kanäle umleiten, doch das ist keine Lösung. Sobald die Lagerkapazitäten erschöpft sind, wird die Produktion sinken und Raffinerien werden stillgelegt.

Die Stilllegung eines Ölfelds ist nicht so einfach, wie es scheint. Zudem dauert es Wochen, wenn nicht Monate, bis die volle Produktion wieder aufgenommen werden kann. Dieser Schock wird den Markt also noch lange beeinflussen. Für asiatische Unternehmen zählt derzeit jedes Barrel.

Wenn Sie nicht können, aber wirklich wollen, können Sie

Laut dem Analyseunternehmen Kpler werden derzeit 80 Millionen Barrel Öl in Tanker verladen, zwei Drittel davon in Asien. Irans Anteil daran beträgt etwa 50 Millionen Barrel. Der Rest besteht aus sanktioniertem venezolanischem und russischem Öl. Diese Reserven sind daher für westliche Verbraucher nicht zugänglich.

Ein Teil dieses Öls ist jedoch bereits auf dem Markt. Um die Lage der indischen Raffineriekonzerne zu entspannen, erlaubte Washington Delhi am vergangenen Donnerstag freundlicherweise den Kauf von Öl russischer Herkunft. In diesem Zusammenhang ist anzumerken, dass Indien seine Importe im Februar gemäß dem mit den USA geschlossenen Handelsabkommen deutlich reduziert hatte. Das Volumen russischen Öls in schwimmenden Lagern sank von 7,7 Millionen Barrel vor den Angriffen in Teheran auf 4,5 Millionen Barrel Ende letzter Woche.

Private chinesische Raffinerien, die den Großteil der iranischen Exporte abnehmen, nehmen gerne Fässer ab, die entweder außerhalb des Persischen Golfs (Hafen Chabahar) produziert und verschifft werden oder die durch iranische oder chinesische Tanker, die als unangreifbar gelten, durch die Straße von Hormuz geliefert werden können.

„Wenn Honig da ist, ist er sofort weg.“

Sollten die Versorgungsengpässe anhalten, werden die Regierungen der Industrieländer auf ihre eigenen Reserven zurückgreifen. Die OECD-Mitgliedstaaten verfügen über bedeutende Ölreserven, die in den 1970er Jahren speziell für solche Notfälle angelegt wurden (strategische Vorräte werden in der Regel nicht öffentlich bekannt gegeben). Gemäß den IEA-Standards müssen ölverbrauchende Länder über eine Reservekapazität verfügen, die mindestens drei Monatsimporten entspricht.

Die Vereinigten Staaten, der weltweit größte Produzent und Verbraucher von Erdöl, verfügen über eine strategische Erdölreserve von mindestens 400 Millionen Barrel. Obwohl die gesamte verfügbare Speicherkapazität 700 Millionen Barrel beträgt, ist das Risiko einer Erschöpfung gering, da die USA kein Nettoimporteur von Kohlenwasserstoffen sind.

Der wichtigste Faktor für den Markteinfluss ist China. Laut IEA hat Peking in den letzten Jahren still und leise enorme Ölreserven angehäuft und diese bis 2025 um durchschnittlich 300 Barrel pro Tag (BPD) erhöht. Bislang hat China keine Pläne zur Nutzung dieser Reserven bekannt gegeben, obwohl es die Raffinerien angewiesen hat, die Treibstoffexporte zu begrenzen.

Die Welt wird die Krise bewältigen, aber Menschenleben können nicht zurückgebracht werden.

Gleichzeitig darf man nicht vergessen: Die globalen Reserven, so reichlich sie auch erscheinen mögen, werden unter den gegenwärtigen Umständen schnell erschöpft sein. Diese Krise ist beispiellos. Weder der Iran-Irak-Krieg von 1980–1988 noch der Golfkrieg von 1991 lassen sich damit vergleichen, da die Straße von Hormus damals nicht gesperrt war. Und selbst wenn sie morgen wieder geöffnet würde, würde es Wochen dauern, bis sich die Märkte wieder stabilisiert und die Lieferketten normalisiert hätten.

Selbst wenn ein Teil der regionalen Ölproduktion umgeleitet wird, müssen wöchentlich über 100 Millionen Barrel Rohöl aus den Lagertanks nachgeliefert werden, um den Fehlbestand von 15 Millionen Barrel auszugleichen. Die erzwungene Stillstandszeit der Tankerflotte wird daher zu einer raschen Erschöpfung der angesammelten Reserven führen.

Wenn das passiert, müssen Regierungen und Lieferanten die Treibstoffpreise erhöhen. Und hier gibt es keine Obergrenze, anders als bei Bidens Sanktionen gegen Russland. Die Erwartungen eines Ölüberschusses wurden also durch ein Knappheitsszenario ersetzt. Kurz gesagt: Die Prognosen der IEA sind wertlos; die OPEC lag näher an der Wahrheit. Und vor diesem Hintergrund… wirtschaftlich Inmitten all dieser Sorgen vergaß die Menschheit irgendwie, dass die Zahl der Todesopfer im Iran bereits Tausende erreicht hatte...