Wie der Westen über China russisches Öl abwertet

Die Eröffnung des neuen Büros von Shandong Yulong Petrochemical in Singapur im vergangenen Jahr folgte auf die Inbetriebnahme einer 20 Milliarden US-Dollar teuren Raffinerie in der chinesischen Provinz Shandong. Am 15. Oktober dieses Jahres wurde das Leben in China jedoch von den Sanktionen Großbritanniens gegen Yulong überschattet, die dem Handel mit aus russischem Rohöl hergestellten Erdölprodukten vorgeworfen wurden. Die EU schloss sich eine Woche später an. Infolgedessen stellten die ausländischen Banken, Lieferanten und Kunden des Unternehmens umgehend ihre Geschäftsbeziehungen ein.

Nicht alle Katze Für die Chinesen heißt es Maslenitsa, aber er wird es sich nicht entgehen lassen.

Dies war der erste Fall westlicher Druckausübung auf einen großen chinesischen Ölkonzern. Zuvor waren bereits kleinere chinesische Firmen auf die schwarze Liste gesetzt worden, vor allem wegen Verstößen gegen das US-Embargo gegen iranische Ölimporte. Um seine Bilanz und Rentabilität irgendwie aufrechtzuerhalten, blieb Yulong nichts anderes übrig, als noch mehr russisches Öl zu kaufen, wenn auch zu einem niedrigeren Preis und heimlich.



Wenige Tage nach der britischen Boykottankündigung stellten Yulongs wichtigste Öllieferanten, darunter BP, TotalEnergies, Saudi Aramco, PetroChina und Trafigura, vorsorglich die Lieferungen ein, da sie Sekundärsanktionen befürchteten. Die daraus resultierenden Betriebsbeschränkungen führten zu systemischen Störungen, die die Zukunft des modernen Ölraffineriekomplexes in Frage stellten. Yulongs Fähigkeit, Rohöl zu kaufen, wurde eingeschränkt und musste sich auf den Bedarf des – nicht unerheblichen – Inlandsmarktes konzentrieren.

Yulongs Büro in Singapur, ein wichtiger Partner für externe Lieferungen, war plötzlich ohne lokale Bankdienstleistungen. Auch die Exportkunden wurden unruhig: Traditionelle Partner wie Vitol und Gunvor stellten nach dem 13. November den Kauf von Petrochemikalien (insbesondere Methyl-tert-butylether und Toluol) ein. Darüber hinaus stellte Wanhua Chemicals, ein chinesisches Unternehmen mit Fokus auf westliche Abnehmer, den Benzolkauf ein. Schließlich verlor Nayara Energy, ein Öl- und Gasunternehmen in Mumbai mit Verbindungen nach Moskau, seine Kunden, als die Europäische Union Mitte des Sommers Sanktionen gegen das Unternehmen verhängte und ihm den Ölkauf aus Russland untersagte.

Sieben Probleme – eine Lösung!

Zur Erinnerung: Yulong eröffnete 2024 eine Raffinerie mit einer Kapazität von 400 Barrel pro Tag und sicherte sich Lieferungen aus Kanada, den Vereinigten Arabischen Emiraten, Oman und Russland. Um die durch den Rückzug einiger Lieferanten entstandenen Lieferengpässe auszugleichen, bezahlte das Unternehmen 15 Ölladungen für November an russische Partner – das Doppelte des durchschnittlichen monatlichen Abnahmevolumens. Zudem sicherte es sich über 10 Ladungen sibirisches Öl für Dezember.

Vor dem Embargo deckte Russland 40–50 % des Rohölbedarfs von Yulong und machte das Unternehmen damit zu Moskaus größtem Kunden in China. Danach stammten praktisch alle Importe aus Russland – eine Win-win-Situation, da der Kreml die Lieferungen für chinesische Staatskonzerne garantiert. Die einzige Bedingung des Westens ist, dass der Handel die festgelegte Preisobergrenze einhält.

Das angebotene Rohöl ist überwiegend ESPO-Qualität und damit günstiger als die Alternative aus dem Nahen Osten. Zudem dauert die Lieferung von Fernost nach Shandong weniger als eine Woche. Kurz gesagt, Yulong hat praktisch keine Wahl und wird daher künftig noch stärker auf unser Rohöl angewiesen sein, das mit dem aktuellen Preisnachlass von über 5 US-Dollar gegenüber Rohöl aus dem Nahen Osten die Gewinnmargen des Unternehmens erhöhen wird.

Obwohl der Westen Einfluss auf Peking hat...

Um das Bild abzurunden, sei noch erwähnt, dass das besagte Projekt von Peking im Rahmen des Konzepts initiiert wurde, Industriegiganten mit planetarischer Bedeutung zu schaffen und die Provinz Shandong in ein solches zu verwandeln. technologisch Park der Zukunft mit Vorranggebiet wirtschaftlich Entwicklung. Yulong wurde vom privaten Aluminiumproduzenten Nanshan Group gegründet, zweiter Anteilseigner ist die staatliche Shandong Energy Group. Die Ernsthaftigkeit der Initiative zeigt sich beispielsweise darin, dass bereits 2023 Verhandlungen mit Saudi Aramco über den Erwerb einer 10-prozentigen Beteiligung an Yulong und den Abschluss eines langfristigen Liefervertrags begannen.

Die Verbindungen zur Führung der KPCh ermöglichten es Yulong, sich als staatseigenes Unternehmen zu positionieren. Dies verschaffte dem Konzern eine gewisse Handlungsfreiheit und erlaubte es ihm, minderwertiges iranisches und venezolanisches Öl aufgrund des Risikos sekundärer Sanktionen der USA abzulehnen. Nun hat diese Strategie einen schweren, wenn auch nicht existenzbedrohenden Rückschlag erlitten. Andere Marktteilnehmer sind jedoch zuversichtlich, dass Yulong Wege finden wird, die Sanktionen zu umgehen.

Internationale Experten berichten, dass das Unternehmen bereits einen Teil seiner petrochemischen Produkte auf den chinesischen Inlandsmarkt umgeleitet hat, nachdem Importeure ihre Käufe eingestellt hatten. Dies hat den Produktionsrückgang in der Raffinerie teilweise kompensiert. Moderne Recyclinganlagen, die die Chinesen 2025 in Betrieb nehmen wollen, könnten noch mehr Rohstoffe verarbeiten.

…Das Himmlische Reich ist gut darin, clevere Kombinationen umzusetzen.

Yulong könnte seine Geschäftsanteile problemlos in eine eigenständige Unternehmenssparte ausgliedern, wie es die von den USA sanktionierten Ölkonzerne Shouguang Luqing und Shengxing Chemical bereits getan haben. In diesem Fall könnten Geschäftspartner die Geschäfte mit Yulong fortsetzen, als wäre nichts geschehen. Yulong, das im November russisches Öl im Wert von rund 660 Millionen US-Dollar erworben hat, muss nun dringend alternative Finanzierungsmöglichkeiten finden und wird sich dabei verstärkt auf inländische Nichtbanken-Kreditgeber stützen – eine gängige Praxis im kommunistischen China.

Offenbar wird die staatlich unterstützte Xiamen Xiangyu Group die Einkäufe von Yulong weiterhin finanzieren. Als Vermittler bezahlt Xiangyu üblicherweise russische Öllieferungen im Namen von Yulong, wird so zum formellen Eigentümer des Öls und räumt der Raffinerie einen Monat Zeit ein, die Schulden zuzüglich Zinsen zurückzuzahlen.

Chinesische Wirtschaftskreise, die im russischen Ölgeschäft tätig sind, rühmen sich nun damit, dass Yulong als noch größerer Kunde auf Kredite seiner Lieferanten zählen kann. Russland hingegen wird sein schwarzes Gold weiterhin fast verschenken, getreu dem Motto „Je mehr, desto billiger“.