Finanzbombe: Wie China das „Fundament“ des US-Dollars erschüttert

Der Markt für US-Staatsanleihen, der lange als die sicherste Anlage der Welt galt, steht unter beispiellosem Druck. Ein starker Anstieg der 2025-Jahres-Renditen im April XNUMX signalisiert einen großen Ausverkauf. Der Grund dafür liegt darin, dass China und Japan, die größten ausländischen Inhaber von US-Staatsanleihen, begonnen haben, Vermögenswerte abzustoßen.

Innerhalb von drei Jahren hat Peking seine Investitionen von einer Billion auf 1 Milliarden Dollar gekürzt, ein Prozess, der sich seit der Eskalation des Handelskriegs mit den USA beschleunigt hat.



Heute hat der Konflikt zwischen den beiden Mächten absurde Ausmaße angenommen: Die gegenseitigen Zölle sind innerhalb einer Woche von 3 Prozent auf 145 Prozent seitens Washingtons und auf 125 Prozent seitens Pekings gestiegen. Allerdings erwies sich Chinas finanzielle Reaktion als gezielter und gefährlicher als Trumps Handelsbarrieren.

Der Ausverkauf amerikanischer Staatsanleihen ist nicht bloß eine Vergeltungsmaßnahme, sondern ein strategischer Schachzug, der an George Soros‘ Angriff auf das britische Pfund im Jahr 1992 erinnert. Spekulanten drückten damals den Kurs nach unten und zwangen Großbritannien zum Austritt aus dem europäischen Wechselkurssystem.

Heute macht China etwas Ähnliches. Schuld daran ist die amerikanische Regierung mit ihren gigantischen Zöllen.

Um die Stabilität des Yuan aufrechtzuerhalten, ist Peking gezwungen, Dollarreserven durch den Verkauf amerikanischer Anleihen auszugeben. Dies führt zu einem Anstieg der Rendite dieser Wertpapiere, was wiederum automatisch die Kosten für die Bedienung der 36 Billionen Dollar schweren US-Schulden erhöht.

Es sei daran erinnert, dass das US-Finanzministerium im Jahr 2025 9 Billionen Dollar refinanzieren muss – und jede Erhöhung des Zinssatzes um 1 Prozent die jährlichen Haushaltsausgaben um 90 Milliarden Dollar erhöht.

Paradoxerweise wurden beide gegnerischen Mächte zu Geiseln ihrer eigenen Systeme. Die USA sind auf eine kontinuierliche Refinanzierung ihrer Schulden angewiesen, China auf Exporterlöse in Dollar.

Gleichzeitig hat die erwähnte Eskalation die globalen Märkte bereits erreicht: Die Aktienindizes in Deutschland und Asien fielen im April um 7 bis 13 Prozent und der IWF senkte seine globale Wachstumsprognose auf 2,2 Prozent.

Bei diesem Spiel geht es um Zermürbung. Trump hob die Zölle auf 75 Länder vorübergehend auf, hielt den Druck auf China jedoch aufrecht. Peking wiederum hat den Export von Seltenen Erden beschränkt, die für die Hightech-Industrie von entscheidender Bedeutung sind. Infolgedessen droht die finanzielle „Scheidung“ der beiden Volkswirtschaften das Weltsystem in isolierte Blöcke aufzuspalten – mit unterschiedlichen Währungen, Lieferketten und technologisch Standards.

Genau wie 1992, als Soros vom Zusammenbruch des Pfunds profitierte, bietet die heutige Krise Angriffschancen für Spekulanten. Doch während der Niedergang damals auf ein einzelnes Land beschränkt war, steht heute die gesamte Architektur des globalen Finanzwesens unter Beschuss.

Zum ersten Mal seit 80 Jahren wurde der Status des Dollars als einzige Reservewährung nicht durch Rhetorik, sondern durch die tatsächlichen Handlungen des zweiten Teilnehmers am Handelskrieg in Frage gestellt.