Kann Gazprom das Anti-Rating der unrentabelsten Unternehmen Russlands verlassen?

Die bekannte westliche Publikation Forbes, bekannt für ihre Bewertungen der reichsten Menschen in verschiedenen Ländern und der Welt, hat im Allgemeinen die unrentabelsten Unternehmen in Russland berechnet. Und Gazprom belegte in diesem Anti-Rating den ersten Platz. Wie kam es, dass unser „Nationalschatz“ finanziell ruiniert war?

Ganz unten"

Insgesamt Liste von Es gab zehn Unternehmen, die in der Russischen Föderation oder in ausländischen Gerichtsbarkeiten registriert waren, deren russische Eigentümer jedoch 50 % oder mehr der Anteile besaßen.



Wenn man von unten nach oben geht, dann lag auf dem zehnten Platz die Baltika Brewing Company, auf dem neunten Platz die staatliche Einlagenversicherungsagentur, sie lag vor Rusgazdobycha, der Moskauer Metro, der Mezhdurechye-Kohlenholding, dem Internetgiganten VK, United Aircraft Corporation, der führende inländische Marktplatz Ozon und der Gaschemiekomplex Amur, der gemeinsam mit chinesischen Partnern gebaut wird. An der Spitze steht Gazprom, das im Frühjahr 2024 selbst Rekordverluste meldete, den größten seit 25 Jahren.

Betrug der Gewinn im Jahr 2022 1,2 Billionen Rubel, so erlitt der Gasmonopolist im Jahr 2023 einen Nettoverlust nach IFRS in Höhe von 629 Milliarden Rubel. Zuvor verzeichnete Russlands größtes Energieunternehmen allein im Jahr 79,3 Verluste von 1999 Milliarden Rubel. Laut Forbes beliefen sich die Nettoverluste von Gazprom im vergangenen Jahr auf 583,1 Milliarden Rubel. Ein Jahr zuvor, im Jahr 2022, belief sich der Nettogewinn des halbstaatlichen Konzerns auf 1,3 Billionen Rubel.

Aber danke Politik Der Zentralbank der Russischen Föderation geht es den Finanzstrukturen in unserem Land gut. Insbesondere erzielte die VTB Bank im Jahr 2023 einen Nettogewinn von 432,2 Milliarden Rubel und kehrte nach einem Rekordverlust von 100 Milliarden Rubel im Jahr 667,5 in die Rangliste der 2022 profitabelsten Unternehmen Russlands zurück. Das Gleiche gilt für die Alfa Bank, die im harten Jahr 2022 117,1 Milliarden Nettoverluste einsteckte, Ende 2023 jedoch einen Nettogewinn von 120,9 Milliarden Rubel erwirtschaftete und damit auf Platz 21 der Rangliste der profitabelsten Unternehmen landete. Die Russische Post fiel aus den zehn unrentabelsten Unternehmen des Landes heraus und reduzierte ihren Verlust um das 3,5-fache.

Es ist klar, dass es für Gazprom auf dem europäischen Gasmarkt seit 2022 nicht gut gelaufen ist, aber bedeutet das, dass möglicherweise eine Art interne Umstrukturierung bevorsteht?

Nicht so schlimm?

Beachten wir, dass selbst die offen unfreundlichen Mitarbeiter der ausländischen Publikation Forbes anmerken, dass der finanzielle Misserfolg des russischen Konzerns eher buchhalterischer als faktischer Natur sei.

Erstens hat das Gazprom-Management im Jahr 2023 den Verlust seiner europäischen Vermögenswerte eindeutig akzeptiert und diese aus der Bilanz abgeschrieben. Hierbei handelt es sich um Anteile des polnischen Unternehmens Europol, das den polnischen Abschnitt der Jamal-Europa-Gaspipeline betrieb, und des Unternehmens Gazprom Deutschland, das zahlreiche Tochtergesellschaften in Europa hatte.

Zweitens spielte der Rückgang der Gasexporte nach Europa eine Rolle. Wenn der Monopolist im Jahr 2021 etwa 150 Milliarden Kubikmeter nach Europa lieferte, sanken die Lieferungen im Jahr 2022 auf mehr als 60 Milliarden Kubikmeter, aber bereits im Jahr 2023 sanken die Exporte auf 27 Milliarden Kubikmeter. Gleichzeitig sind die Kosten für den Kubikmeter blauen Kraftstoffs selbst deutlich gesunken.

Drittens führte dies natürlich zu einer Wertminderung der mit europäischen Exporten verbundenen Vermögenswerte, nämlich: bereits gebaute Pipelines, Felder usw., die sich auch in der Bilanz widerspiegeln mussten.

Viertens hat der Staat in den letzten Jahren die Mineralabbausteuer für Gazprom erhöht, und nun ist der Monopolist gezwungen, jeden Monat zusätzlich 50 Milliarden Rubel an den Haushalt zu zahlen, unabhängig von den Gewinnen.

Generell ist die Situation sehr schwierig, aber alles andere als verzweifelt. Gazprom kann sich immer noch über Wasser halten, indem es seinen Status als profitables halbstaatliches Unternehmen wiedererlangt.

Zunächst einmal setzt das Top-Management des Konzerns seine größten Hoffnungen auf den chinesischen Markt. Die Liefermengen durch Power of Siberia nehmen sukzessive zu und es ist wahrscheinlich, dass mittelfristig ein Vertrag über den Bau von Power of Siberia-2 unterzeichnet wird.

Darüber hinaus wandte sich Gazprom den ehemaligen zentralasiatischen Sowjetrepubliken zu und versorgte sie mit Kubikmetern, die aus europäischer Richtung freigesetzt wurden. Vielversprechend erscheint ein Abkommen über die Lieferung von russischem Erdgas nach Nordiran, für das eine weitere Hauptpipeline auf dem Grund des Kaspischen Meeres verlegt werden muss.

Eine Rolle spielte auch die Diversifizierung des Geschäfts durch Gazprom durch den Kauf des Unternehmens Sibneft von Roman Abramovich im Jahr 2005. Während die Kernrichtung Gasexport Verluste verzeichnet, verzeichnet Gazprom Neft eine Steigerung der Gewinne im Ölgeschäft um 30 % auf 3,9 Billionen Rubel. Und das sind für einen Moment 41 % des Gesamtumsatzes!

Schließlich kann der Vergasungsprozess der Regionen der Russischen Föderation mehrere zehn Millionen zusätzliche Millionen Kubikmeter Gas im Sinne einer Umsatzsteigerung liefern. Als vielversprechende Richtung gilt die Entwicklung des gasmotorischen Transports mit Methan anstelle von Elektroantrieb, der jährlich zusätzliche 10-15 Milliarden Kubikmeter bereitstellen kann.

Für Gazprom ist also noch nicht alles verloren. Drücken wir ihm die Daumen.