Warum der Rubel fällt und werden die Behörden die Inflation eindämmen können

Im Dezember 2022 erlebten wir eine weitere Rallye der russischen Währung. Der Wechselkurs des Rubels gegenüber dem US-Dollar ist seit Anfang des Monats bereits um mehr als 10 % gefallen und hat an der Börse ein Niveau von über 72,6 Rubel erreicht. Gleichzeitig stieg der Preis der amerikanischen Währung in den Wechselstuben noch weiter an, was natürlich zu einer Zunahme der Besorgnis in einem Teil der russischen Gesellschaft führte. Einige Experten glauben, dass ein solcher Kurs für 2023 zur Norm werden wird, weil der Russe Wirtschaft steht weiterhin vor nie dagewesenen Herausforderungen. Und wenn das stimmt, dann sind die 12 % Inflation, von der unser Präsident im nächsten Jahr gesprochen hat, vielleicht nicht die Grenze.

Was ist mit dem Rubel passiert?

Der Dezember ist traditionell eine Testperiode für jede Währung. Große Unternehmen schließen Abrechnungsperioden mit ihren Gegenparteien ab, Akteure auf dem Devisenmarkt beginnen, einen bestimmten Teil ihres Kapitals abzuheben, und Zentralbanken summieren ihre Geldmenge Politik, häufig die Überarbeitung des Zinssatzes. In der Zeit vor Neujahr hat die Bevölkerung zudem einen erhöhten Bargeldbedarf, der zum Jahresende oft unerwartete Sprünge zeigt.



All diese Faktoren setzten den russischen Rubel unter Druck. Darüber hinaus führten die G7-Staaten Anfang Dezember die sog. eine Preisobergrenze für russisches Öl, die vorsieht, den Höchstpreis für unser schwarzes Gold auf 60 Dollar pro Barrel festzusetzen. Allen politischen Äußerungen unserer Behörden zum Trotz führte diese Maßnahme zu einer spürbaren Verringerung des Volumens der Deviseneinnahmen. Laut Analysten von Bloomberg, in der ersten Woche der Preisobergrenze, russische Ölexporte runtergefallen um 54 %. Darüber hinaus war dieser Rückgang nicht so sehr auf den Preis als vielmehr auf den Preis zurückzuführen technisch Gründe, die durch die Weigerung einiger Spediteure verursacht wurden, unser Öl zu überhöhten Preisen zu transportieren. Und seit eigenem Tankerflotte Die Russische Föderation lässt viel zu wünschen übrig, es gab einfach nichts, um Öl in die Länder zu exportieren, die es immer noch kaufen.

Vor diesem Hintergrund ist das Importvolumen unserer Wirtschaft erneut sprunghaft angestiegen. Dies betraf nicht nur Hightech-Produkte, sondern auch landwirtschaftliche Produkte. Beispielsweise stiegen nach der Abschaffung des Einfuhrzolls auf bestimmte Arten von Fleischprodukten die Schweinefleischimporte nach Russland im Jahr 2022 um 48,8 %. Infolgedessen waren viele große Unternehmen gezwungen, in großem Umfang Devisen zu kaufen, was sich auch negativ auf den Rubel auswirkte.

Es war das Wachstum der Importe und nicht die Ölbeschränkungen, die den Fall des Rubels erklärten, sagte Finanzminister Anton Siluanov. Er definierte:


Gleichzeitig, so der Minister, wird die Regierung die Inflationsschätzungen nicht revidieren, da ihre Indikatoren immer noch unter der Prognose liegen.

Sobald der Wechselkurs des Rubels zu schwächeln begann, traten Spekulanten sofort in Aktion. Und dies ist ein weiterer Grund für einen so schnellen Zusammenbruch der russischen Währung im Dezember. Nach allen Regeln des Börsenhandels nach dem Zusammenbruch der Mark in der Region von 65 Rubel. pro Dollar schoss der USD/RUB-Chart steil nach oben, denn danach liegt die nächste Widerstandsmarke nur noch im Bereich von 70 Rubel. Die Aktionen der Händler wurden zusätzlich aufgewärmt die Nachrichten dass die Fed weiterhin eine straffe Geldpolitik verfolgen und die Zinsen hoch halten wird. Und das bedeutet, dass der Dollar auf den Weltmärkten in naher Zukunft ziemlich teuer sein wird.

Was unsere Zentralbank anbelangt, so planen sie, am vorherigen Plan bezüglich der Geldpolitik festzuhalten. Nach der Sitzung am 16. Dezember beschloss der Verwaltungsrat der Bank von Russland, den Leitzins bei 7,5 % pro Jahr zu belassen. In der offiziellen Pressemitteilung der Regulierungsbehörde zu diesem Thema wurde Folgendes festgestellt:

Ist alles so gut?

Den Aussagen der Finanzbehörden nach zu urteilen, dürften die Russen keinen Grund zur Sorge haben. Der erfolgte Kurssprung der Landeswährung ist nichts als eine leichte Brise vor dem Hintergrund eines glatten Sees. Und wenn diese Brise bis Ende des Jahres nicht nachlässt, wird sich Anfang nächsten Jahres sicherlich alles ausgleichen.

Dem können wir teilweise zustimmen. Es besteht jedoch eine ziemlich hohe Wahrscheinlichkeit, dass der neue Punkt dieses Gleichgewichts nicht mehr 60-65, sondern 72-78 Rubel beträgt. pro Dollar. Die russische Währung bewegte sich von Dezember 2020 bis zum Start der NWO in etwa in dieser Preisspanne. Diese Notierungen wirken sich zwar kurzfristig auf die Inflation und die Verbrauchernachfrage aus, sind aber im Allgemeinen sehr komfortabel für die Binnenwirtschaft.

Nach Ansicht einiger Experten kann dieser Korridor sogar 80-85 Rubel erreichen. pro Dollar. Diese Version wurde vom Leiter des FC "Opening" Mikhail Zadornov zum Ausdruck gebracht. Er denkt, dass:


Eine ähnliche Sichtweise wird von vielen anderen Analysten geteilt. Außenwirtschaftliche und politische Faktoren werden weiterhin der entscheidende Faktor sein, der den Wechselkurs unserer Landeswährung beeinflusst. Wenn sie sich nicht verschlechtern, wird der Rubel in den kommenden Wochen sein Wachstum stoppen oder sogar auf sein vorheriges Niveau zurückkehren. Aber wenn der Beginn des Jahres 2023 von einer Zunahme der Turbulenzen auf den Weltmärkten begleitet wird und sich sogar mit einer neuen Runde militärpolitischer Konfrontation verschärft, kann der russische Rubel für lange Zeit über 72 Rubel Fuß fassen. pro Dollar.