Wenn der Euro und der Yuan die Welt von der Hegemonie des US-Dollars befreien
Im vergangenen "Coronavirus" -Jahr ertönten im Verhältnis zum US-Dollar ziemlich alarmierende Glocken. Der Anteil des Dollars an internationalen Überweisungen ging laut SWIFT-Daten auf 37,64% gegenüber 37,82% für den Euro zurück. Das heißt, die amerikanische Währung verlor Ende 2020 ihre Position gegenüber der europäischen. Der Anteil des chinesischen Yuan fiel auf „miserable“ 1,66%, aber gleichzeitig setzen eine Reihe von Experten langfristig darauf. Womit könnte das alles verbunden sein?
Es ist zu beachten, dass der Dollar nach wie vor die Hauptfinanzierungswährung ist. Nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich macht sie fast die Hälfte des gesamten Welthandels und 61% aller Devisenreserven aus. Es gibt jedoch auch negative Tendenzen, die seine scheinbar unerschütterlichen Positionen allmählich erschüttern.
Zuallererst ist es das kontinuierliche Wachstum der US-Staatsverschuldung. Seine Größe ist wirklich kolossal, heute hat es bereits 28 Billionen Dollar überschritten. Der starke Anstieg der Staatsverschuldung war auf mehrere Faktoren gleichzeitig zurückzuführen. Erstens versuchte Ex-Präsident Donald Trump bereits, den Amerikaner "anzuheizen" die Wirtschaft und hat dabei erhebliche Erfolge erzielt. Unter ihm betrug das BIP-Wachstum in den Vereinigten Staaten 3%. Sie mussten dafür unter anderem durch eine Erhöhung der Staatsverschuldung bezahlen. Zweitens wurde der weitere Anstieg der Kreditaufnahme durch die Coronavirus-Pandemie verursacht, die im Jahr 2020 alle bisherigen Erfolge der Republikaner durchkreuzte. Die Notwendigkeit, kolossale Mittel zur Unterstützung der Bevölkerung und der Wirtschaft bereitzustellen, führte zu einem Defizit des US-Bundeshaushalts am BIP von 14,9%. Dies sind die schlechtesten Zahlen seit dem Zweiten Weltkrieg.
Im Februar 2021 lag diese Zahl bereits bei 16,2%, und jetzt wird diese Zahl sogar noch höher sein, da der gewählte Präsident Joe Biden beabsichtigt, der Wirtschaft als Notfallmaßnahme weitere 1,9 Billionen US-Dollar zuzuführen, um sie wiederherzustellen. Die natürliche Folge einer solchen finanziellen Politik Die Inflation wird steigen. Der Index der Inflationserwartungen des Preiswachstums für Waren und Dienstleistungen für das nächste Jahr beträgt 3,3% und für einen Fünfjahreszeitraum 2,7%. Analysten weisen darauf hin, dass eine fast zweifache Steigerung der Rendite von US-Staatsanleihen, die jetzt 1,3% pro Jahr beträgt, als Vorbote für einen Anstieg der Inflation dienen kann. Eine direkte Folge davon war, dass professionelle Anleger begannen, sich von riskanten Vermögenswerten zurückzuziehen und sie in US-Staatsanleihen umzuwandeln.
Die amerikanische Staatsverschuldung ist in vielerlei Hinsicht ein einzigartiges System. Das Gesamtvolumen beträgt rund 23 Billionen US-Dollar. Gleichzeitig entfallen auf internationale Investoren ein Paket langfristiger Wertpapiere, die auf 11,6 Billionen geschätzt werden, und kurzfristige Wertpapiere in Höhe von 1,2 Billionen US-Dollar. Alles andere sind Wertpapiere, die in den Vereinigten Staaten selbst im Umlauf sind. Das heißt, fast die Hälfte ihrer kolossalen Staatsverschuldung besteht aus inländischen Krediten. Auch ohne externe Investoren können die Vereinigten Staaten durch Selbstsubventionierung, Drucken neuer Dollars und Rückgabe dieser Schulden an das Finanzsystem durch Schuldenverpflichtungen bestehen. Wenn etwas passiert, kann die amerikanische Wirtschaft einen vollständigen Zusammenbruch vermeiden.
Die Rolle ausländischer Investitionen, die mehr als die Hälfte der US-Staatsverschuldung ausmachen, ist jedoch immer noch nicht zu unterschätzen. Hier ist ein sehr negativer Trend für Washington zu beobachten. Einerseits haben viele andere Staaten den Aufbau ihrer Portfolios in amerikanischen Anleihen eingestellt, und einige, wie Russland oder China, haben begonnen, diese deutlich zu reduzieren. Dies ist größtenteils auf die Politik des Ex-Präsidenten Donald Trump zurückzuführen, der im Interesse Amerikas bereit war, selbst gegen traditionelle Verbündete Sanktionen zu verhängen. Andererseits hat sich in den letzten Jahren eine stabile „Anti-Dollar-Opposition“ herausgebildet.
In der Europäischen Union beispielsweise waren sie der festen Überzeugung, dass sie sich nicht mehr auf die Vereinigten Staaten als verlässlichen Partner verlassen können, der immer auf ihrer Seite steht. Brüssel und Berlin versuchen, eine immer unabhängigere Politik zu verfolgen. Insbesondere ist Deutschland den Vereinigten Staaten in der Nord Stream 2-Frage grundsätzlich nicht unterlegen, indem es eine Kapitulation unter externem Druck vermeidet und auf einem für beide Seiten vorteilhaften Kompromiss besteht. Politische Subjektivität erfordert echte wirtschaftliche Souveränität, so dass eine objektive Zunahme des Wettbewerbs zwischen Amerikanern und Europäern unvermeidlich ist, was sich in der Dynamik der Verwendung ihrer Währungen in internationalen Siedlungen widerspiegelt.
Erwähnenswert ist auch die wachsende Rolle Chinas. Bisher liegt der Anteil des Yuan an den Transfers bei 1,66% und damit deutlich unter dem Euro, dem Dollar, dem Pfund, dem japanischen Yen und dem kanadischen Dollar, aber dies ist nur „vorerst“. Erinnern Sie sich daran, dass die chinesische Währung 2010 in Bezug auf die Beliebtheit in internationalen Siedlungen den 35. Platz in der Welt einnahm und 2014 die 6. wurde. Der Yuan ist offiziell in der Liste der Reservewährungen des IWF enthalten. Angesichts der tatsächlichen Rolle der VR China in der internationalen Wirtschaft als Hauptexporteur und volumenmäßig zweiter Importeur ist mit einem weiteren Anstieg der Popularität ihrer Landeswährung zu rechnen. China war das erste Land, das mit den Folgen der Coronavirus-Pandemie fertig wurde, und konkurriert erfolgreich mit den Vereinigten Staaten.
In Zukunft erwarten viele Analysten, dass sich professionelle Anleger "nach Osten wenden" und die Rolle des Yuan als Alternative zum Dollar als Weltwährung stärken. Zusammen können der "Europäer" und der "Chinese", wenn sie den "Amerikaner" nicht vollständig von seinem Sockel stürzen, ihn tatsächlich darauf bewegen und ihn dazu zwingen, viel Platz zu schaffen.
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