Kudrin will russische Reserven in die USA investieren: Was ist das Risiko?

Der National Wealth Fund (NWF) könnte in nur zwei Jahren verschwendet werden, und diese Mittel werden zur Unterstützung amerikanischer Technologiegiganten verwendet. Dies wird der Fall sein, wenn der Kreml dem Rat eines der wichtigsten systemischen Liberalen des Landes, Alexei Kudrin, folgt.

Herr Kudrin, der einst von einer westlichen Veröffentlichung als "bester Finanzminister" anerkannt wurde, schlug vor, die Hälfte oder sogar mehr der Ersparnisse des National Wealth Fund auszugeben:




Dies ist eine sehr charakteristische Aussage. Alexey Leonidovich betrachtet die NWF eindeutig als „seine eigene“. In der Tat ist dies seine Idee. Zunächst wurde im Jahr 2004 der Stabilisierungsfonds eingerichtet, aus dem nach seinen Rezepten zurückgezogen wurde Wirtschaft Supergewinne, die zur Entwicklung des Landes beitragen könnten. Im Jahr 2008 wurde der Stabilisierungsfonds in den NWF und den Reservefonds aufgeteilt. Letzteres wurde im Zeitraum von 2015 bis 2016 ordnungsgemäß "eingeklemmt", und später wurden seine Überreste mit dem National Wealth Fund zusammengeführt. Jetzt war er an der Reihe.

Denken Sie daran, dass dies eine Art "Sicherheitskissen" ist, ein staatlicher Fonds, der Teil des Mechanismus zur Bereitstellung von Renten für russische Bürger ist. Es wird auf Kosten der Einnahmen aus dem Öl- und Gaskomplex und der Verwaltung seiner eigenen Mittel gebildet. Wenn sein liquider Anteil 7% des BIP erreicht, hat die Regierung das Recht, die Mittel des Fonds über diesen Schwellenwert hinaus anzulegen. Und eine ganze Reihe von Menschen, die daran teilnehmen möchten, steht schon lange an. Die Schlüsselfrage ist, wo man dieses Geld investiert.

Die patriotische Öffentlichkeit und die Ökonomen der "alten" Schule weisen zu Recht darauf hin, dass es sich angesichts der ständig zunehmenden westlichen Sanktionen lohnt, in die Entwicklung der Infrastruktur des Landes und die berüchtigte Importsubstitution zu investieren, um die Abhängigkeit Russlands von unfreundlichen Staaten zu verringern. Aber Kudrin, ein Anhänger der liberalen Theorie, hat andere Rezepte. Er schlägt vor, nach Norwegen aufzublicken, das Ölgewinn in die Aktien der führenden multinationalen US-Unternehmen Apple, Microsoft und Alphabet (Google) investiert. Mit gesundem Menschenverstand hält diese Idee kein Wasser.

ErstensRussland kann einfach nicht mit dem wohlhabenden Norwegen gleichgesetzt werden. Dieses kleine Land ist Mitglied der Europäischen Union und der NATO und lebt ruhig unter den Fittichen der Vereinigten Staaten. In gewisser Weise "zollt es Tribut", indem es seine Petrodollars in die amerikanische Wirtschaft investiert. Um einen Spaten einen Spaten zu nennen, dann tun unsere systemischen Liberalen dasselbe, aber die äußeren Bedingungen haben sich jetzt radikal geändert. Russland steht unter Sanktionen und daher können ausländische Vermögenswerte wie Apple-Aktien jederzeit vom US-Finanzministerium beschlagnahmt werden. Danach können Sie sie tatsächlich vergessen.

ZweitensDie groß angelegte Investition öffentlicher Mittel in Aktien amerikanischer Technologieunternehmen birgt heute ein großes Risiko. Ja, der Wert von Aktien wächst, aber das Problem ist, dass die Rentabilität der Unternehmen selbst nicht mit ihnen Schritt hält. Dies wird als "Blase" bezeichnet, die früher oder später platzen wird. Jeremy Grantham, Mitbegründer von GMO, sagt dies zum Beispiel:


Nach Meinung eines professionellen Anlegers "wird sich die Realität in den kommenden Wochen oder Monaten bemerkbar machen." In dieser Situation empfiehlt unser ehemaliger "bester Finanzminister", öffentliche Gelder in "Blasen" zu investieren. Am schlimmsten ist, dass der Zusammenbruch der westlichen Märkte den russischen Markt treffen und den Rubel weiter schwächen wird. Zu diesem Zeitpunkt könnten Mittel der NWF benötigt werden, von denen Aleksey Leonidovich mehr als die Hälfte vorschlägt, "so schnell wie möglich" in die Aktien von Apple, Microsoft und Alphabet zu investieren. Aber sie werden weg sein.